หนังสือ & บรรยาย

ตำนานสงครามเย็น Herbalife

Herbalife

Herbalife หรือ HLF คือ บริษัทผลิตภัณฑ์อาหารเสริมชื่อดังที่มีนโยบายการขายสินค้าแบบ MLM หรือ Multi-level Marketing ถ้าเรียกตามแบบคนไทยรู้จักก็ต้องเรียกว่า ธุรกิจขายตรงแบบหลายชั้น เชื่อว่าคนไทยหลายคนคงคุ้นเคยกับสินค้ายี่ห้อนี้กันดี เพราะคงถูกเสนอขายกันมาบ้างไม่มากก็น้อย

 

แต่รู้หรือไม่ว่า HLF เคยเป็นการแข่งงัดข้อมูลค่ามหาศาลระหว่าง 2 นักลงทุนชื่อดังระดับตำนาน

 

เหตุการณ์เริ่มต้นจากช่วงประมาณปี 2012 Bill Ackman ผู้บริหารเฮดจ์ฟันด์ชื่อดังที่ได้รับฉายาว่า Baby Buffett ออกมาประกาศสถานะว่าขายชอร์ตหุ้น HLF ไว้เป็นจำนวนมาก เขาเน้นย้ำว่าเขาเชื่อมั่นว่าบริษัทนี้ควรจะล้มละลาย และมูลค่าของกิจการควรเป็นศูนย์

 

Bill Ackman

Bill Ackman

 

การขายชอร์ต (Short Sell) คือ การยืมหุ้นมาขายออกไปก่อน ด้วยความคาดหวังว่าราคาหุ้นจะลดลง ก่อนจะเข้ามาซื้อคืนในภายหลัง โดยผู้ขายชอร์ตจะได้กำไรหากราคาหุ้นลดลง แต่จะขาดทุนหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น รวมไปถึง ระหว่างที่ยืมหุ้นมาขาย เขาจะต้องเสียดอกเบี้ยค่ายืมให้ผู้ให้ยืมอีกด้วย

 

ราคาหุ้น HLF ตกลงกว่า 20% ภายใน 3 วันหลังจาก Ackman ออกมาประกาศโจมตีบริษัท

 

Ackman ให้เหตุผลว่า HLF ไม่ใช่การขายตรง แต่บริษัททำธุรกิจเป็นแชร์ลูกโซ่ หรือ Pyramid Scheme โดยเขาอ้างว่า รายได้หลักของตัวแทน HLF มาจากการหาลูกข่าย ไม่ใช่กำไรจากการขายสินค้า

 

ในยุคปี 2012 ลักษณะธุรกิจที่สำคัญของ HLF คือ การเปิด Nutrition Club นึกสภาพง่ายๆ ก็คือการเปิดหน้าร้านขายอาหารเสริมของ HLF นั่นเอง ก่อนอื่นต้องเล่าก่อนว่าผลิตภัณฑ์หลักของ HLF คือ ผลิตภัณฑ์แทนมื้ออาหาร ลักษณะจะเป็นเหมือนโปรตีนเช็ค ปั่นกินเป็นเหมือนสมูตตี้แทนมื้ออาหารเลย โดยผลิตภัณฑ์จะช่วยควบคุมน้ำหนักและลดความอ้วน

 

ลักษณะสินค้าของ Herbalife

ลักษณะสินค้าของ Herbalife

 

 

ตัวแทนของ HLF จะเปิดคลับขึ้นมาให้ลูกค้ามาซื้อผลิตภัณฑ์กิน ออกกำลังกาย แบ่งปันแรงบันดาลใจ แต่ทั้งหมดทั้งมวลนั้น Ackman บอกว่ามันเป็นไปไม่ได้ เขาพิสูจน์ด้วยการเฝ้าสังเกตธุรกิจและลองประมาณงบการเงินขึ้นมาแล้วพบว่า ร้านคลับเหล่านี้ไม่สามารถอยู่ได้เลย หากไม่หาลูกข่ายต่อ เขาโจมตี HLF ว่า นี่คือแชร์ลูกโซ่ เพราะตัวแทนไม่สามารถอยู่รอดด้วยการขายสินค้าเพียงอย่างเดียว

 

Ackman เปิดสงครามได้ไม่นาน เขาก็ได้เจอกับคู่ขัดแย้งที่ไม่คาดคิดมาก่อนอย่าง Carl Icahn

 

Carl Icahn คือ Activist ชื่อดังที่เป็นเศรษฐีหุ้นที่ขึ้นชื่อเรื่องการซื้อกิจการมาฉีกทิ้ง ผู้บริหารมากมายต่างก็กลัว Icahn กันทั้งนั้น Icahn ขึ้นชื่อเรื่องความร้าย ส่วน Ackman ขึ้นชื่อเรื่องความเย่อหยิ่ง และที่สำคัญ เขาทั้ง 2 คนเกลียดขี้หน้ากันจนถึงกระดูกดำ

 

Carl Icahn

 

Ackman และ Icahn เคยทำธุรกรรมทางการเงินร่วมกันในฐานะพาร์ทเนอร์ แต่ผ่านไปไม่นาน Ackman ก็ยื่นฟ้อง Icahn จนอีกฝ่ายต้องเสียค่าปรับมากมาย และต่างฝ่ายต่างก็กลายเป็นศัตรูกันในที่สุด Icahn ถึงขั้นเอ่ยปากว่า ต่อให้บนโลกนี้เหลือมนุษย์อยู่คนเดียวคือ Ackman เขาก็ไม่มีความรู้สึกอยากจะร่วมลงทุนด้วยแม้แต่นิดเดียว

 

ทันทีที่รู้ว่า Ackman ชอร์ตหุ้น HLF ศัตรูอย่าง Icahn ก็เข้าซื้อหุ้นของบริษัททันที แถมไม่ได้ซื้อน้อยๆ แต่ซื้อไปถึง 26% ของบริษัทกลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทไปเลย

 

จากศึกของ Ackman กับ HLF กลับกลายเป็นศึกระหว่าง Ackman กับ Icahn เสียอย่างนั้น

 

นักลงทุนชื่อดังทั้ง 2 ต่างฝ่ายต่างให้สัมภาษณ์กระทบกระทั่งกันไปมา แต่หลังจาก Icahn เข้าลงทุนใน HLF หุ้น HLF ก็ขึ้นไม่หยุด ในขณะที่ Ackman ก็ยังถือชอร์ตไว้ด้วยความมั่นใจ

 

Icahn บอกว่านี่คือบริษัทที่ยอดเยี่ยม
Ackman บอกว่าบริษัทนี้มีมูลค่าเท่ากับศูนย์

 

carl icahn vs bill ackman

Carl Icahn & Bill Ackman

 

ราคาหุ้นขึ้นอย่างต่อเนื่องจน Ackman คงเหงื่อตก แต่หลังจากนั้นไม่นาน ราคา HLF ก็ตกลงอย่างรุนแรงจากประเด็นข่าวว่าโรงงานการผลิตของ HLF ไม่ได้มาตรฐาน กำไรที่เคยมีของ Icahn หายไป ส่วนราคาหุ้นที่กลับมาใกล้ทุนที่ Ackman ขายชอร์ตไว้ก็ทำให้เขาตัดสินใจปิดโพสิชันไปบางส่วน

 

หลังจากนั้นไม่นาน HLF ก็ถูกภาครัฐของสหรัฐอเมริกาออกมาสั่งให้จ่ายค่าปรับ เนื่องจากนโยบายการขายที่มุ่งเน้นการหาลูกข่ายมากเกินไป รวมถึงตัวแทนจำนวนมากก็ใช้กลยุทธ์หลอกลวงในการหาลูกค้า HLF ถูกสั่งให้ปรับนโยบายภายในใหม่ทั้งหมดให้โปร่งใสและตรวจสอบได้ บริษัทชดใช้ค่าปรับตามคำสั่ง และเดินหน้าทำธุรกิจต่อไป

 

ผ่านไป 5 ปี สงครามเย็นระหว่าง 2 นักลงทุนระดับโลก ผ่านบริษัทขายตรงอย่าง HLF ก็ได้ข้อสรุป

 

หุ้น HLF ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง Ackman วางมือจากบริษัทนี้และปิดสถานะขายชอร์ตที่เคยมีไว้ทั้งหมด โดยคาดกันว่าเขาได้รับผลขาดทุนกว่า 1 พันล้านเหรียญ หรือกว่า 30,000 ล้านบาท ในขณะที่ Icahn ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 26% ของบริษัทเช่นเดิม และประกาศออกมาอย่างภาคภูมิว่า “เขาชนะแล้ว”

 

Betting on Zero Movie

Betting on Zero Movie

 

น่าเสียดายที่เม็ดเงินของทั้ง 2 ฝ่ายต่างกันมากไปหน่อย Icahn มีความมั่งคั่งรวม 17 พันล้านเหรียญ ในขณะที่ Ackman มีความมั่งคั่งอยู่เพียง 1 พันล้านเหรียญเท่านั้น น่าคิดว่าถ้าต่างฝ่ายต่างมีเม็ดเงินอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน สงครามครั้งนี้จะสูสีและฟาดฟันกันรุนแรงกว่านี้หรือเปล่า

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน

error: เว็บไซต์ป้องกันการ copy