หนังสือ & บรรยาย

ปฐมบทของหุ้น 100 เด้ง : บทนำของหนังสือ The Little Book of Big Profits from Small Stocks

The Little Book of Big Profits from Small Stocks

หนังสือ The Little Book of Big Profits from Small Stocks เป็นผลงานการเขียนของ Hilary Kramer หลังจากเรียนจบ งานแรกที่ Hilary Kramer ทำคือการเป็นนักวิเคราะห์ให้บริษัทมอร์แกน สแตนเล่ย์ ก่อนจะเรียนรู้และพัฒนาตัวเองอย่างต่อเนื่องจนกระทั่งได้เป็นนักวิเคราะห์ที่มุ่งเน้นการศึกษาหุ้นต่างประเทศ

 

เหตุการณ์สำคัญในชีวิตเธอคือวันที่ 19 ตุลาคม ปี 1987 หรือที่ทุกคนคงรู้จักในดีในชื่อว่าวันจันทร์ทมิฬ (Black Monday) ตลาดหุ้นตกต่ำลงอย่างหนัก เธอเริ่มเข้านำเงินตัวเองมาลงทุนและสร้างผลตอบแทนได้อย่างงาม หลังจากนั้นเธอจึงผันตัวมาเป็นผู้จัดการกองทุน Hedge Fund และผู้จัดการกองทุนส่วนบุคคล ก่อนจะเกษียณอายุในวัย 37 ปี

 

Hilary Kramer สนใจในหุ้นที่มีราคาต่ำกว่า 10 เหรียญเป็นพิเศษ เหตุผลสำคัญเพราะคนจำนวนมากมองว่าหุ้นราคาต่ำกว่า 10 เหรียญเป็นหุ้นอันตราย นักลงทุนสถาบันจำนวนมากถูกห้ามซื้อขายหุ้นราคาต่ำกว่า 10 เหรียญ บทวิเคราะห์มักไม่ค่อยมี ทำให้โอกาสที่ราคาหุ้นจะผิดไปจากมูลค่าพื้นฐานมีโอกาสสูง

 

ลักษณะหุ้นที่เธอสนใจคือ (1) ราคาต่ำ โดยเฉพาะต่ำกว่า 10 เหรียญต่อหุ้น (2) ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน และ (3) มีตัวเร่งจำเพาะที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้ที่มีโอกาสสูงที่จะทำให้ราคาหุ้นวิ่ง โดยเธอยกตัวอย่างหุ้น 3 ประเภทสำคัญไว้ได้แก่ หุ้นนางฟ้าตกสรววค์ (Fallen Angel Stocks) หุ้นนอกสายตา (Undiscovered Growth Company Stocks) และหุ้นเลหลัง (Good Old Bargain Bin Stocks)

 

หุ้นประเภทแรกเรียกว่า “หุ้นนางฟ้าตกสวรรค์” นางฟ้าเหล่านี้คือบริษัทขนาดใหญ่ที่ก้าวสะดุดไม่เป็นท่าและกลายเป็นหุ้นที่ไม่ได้รับความนิยมอีกต่อไป หลายบริษัทเกี่ยวข้องกับโภคภัณฑ์ที่สภาวะเศรษฐกิจกดดันสถานะธุรกิจและส่งผลให้กำไรลดต่ำลง อีกส่วนหนึ่งคือกิจการที่มีการบริหารงานที่ผิดพลาด และกำไรออกมาต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ หุ้นของบริษัทจึงถูกเทขายออกมาอย่างรวดเร็ว โดยนักลงทุนต้องตั้งคำถามสำคัญ 2 ข้อคือ (1) เกิดอะไรผิดปรกติขึ้น? และ (2) สิ่งผิดปรกตินั้นจะถูกแก้ได้หรือไม่อย่างไร โดยยกตัวอย่างถึงหุ้น PCLN หรือ Priceline.com ที่ราคาตกต่ำลงอย่างมากช่วงฟองสบู่ดอทคอม

 

หุ้นราคาต่ำอีกประเภทหนึ่งคือหุ้นเติบโตที่ยังไม่ได้รับการค้นพบหรือ “หุ้นนอกสายตา” เหล่านี้หลายตัวเป็นกิจการชั้นยอดในอุตสาหกรรมที่น่าเบื่อ อย่างเช่นที่ไม่มีใครคิดว่าธุรกิจซื้อขายของเก่าหรืออุตสาหกรรมกำจัดขยะเป็นกิจการที่น่าสนใจ แต่ด้วยเนื้อของธุรกิจเองนั้นกลับสามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้อย่างมั่นคง นักลงทุนจำนวนมากต้องใช้เวลาพักใหญ่ในการมองเห็นความสวยงามที่ซ่อนอยู่ในบริษัท แต่สุดท้าย หุ้นที่มีกิจการขนาดเล็กและราคาต่ำกว่ามูลค่าเหล่านี้ก็สามารถมีราคาที่พุ่งเป็นจรวดได้เช่นกัน โดยยกตัวอย่างถึงหุ้น CAB หรือ Cabela ร้านค้าปลีกอุปกรณ์ตกปลาที่ราคาตกต่ำลงอย่างมากช่วงวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์

 

และประเภทสุดท้ายคือกลุ่มของ “หุ้นเลหลัง” หุ้นเหล่านี้คือหุ้นที่ถูกขายในราคาต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่มันครอบครองอยู่ การตามล่าหุ้นกลุ่มนี้เหมือนการไปที่ร้านขายของเก่าแล้วซื้อภาพวาดลดราคามาในราคาหนึ่งเหรียญ ก่อนจะมาค้นพบในภายหลังว่ามันคือภาพของปิกัสโซ่ที่มีมูลค่ามากกว่าแสนดอลล่าร์ โดยยกตัวอย่างถึงหุ้น COWN หรือ Cowen Group ที่เป็นหุ้น Investment Bank ที่ในช่วงหลังวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ ราคาหุ้นถูกซื้อขายอยู่ที่ 7% ของ Tangible Book Value เท่านั้น

 

ในปัจจุบันหุ้นราคาต่ำจากทุกอุตสาหกรรมสามารถจัดสรรไว้ได้ใน 3 ประเภทข้างต้น แต่มีอีกหุ้น 2 กลุ่มที่หนังสือเล่มนี้จะพูดถึงเป็นพิเศษ จำพวกแรกคือหุ้นเกี่ยวกับการแพทย์ หุ้นราคาต่ำจำนวนมากที่กลายเป็นผู้ชนะมาจากบริษัทการแพทย์ เภสัชภัณฑ์ รวมไปถึงเทคโนโลยีชีวภาพ เมื่อเราแก่ตัวลง ความต้องการด้านบริการสุขภาพทั้งในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกจะเพิ่มสูงขึ้น ยาและเวชภัณฑ์ต่างๆ ถูกค้นพบขึ้นมากมาย และการค้นพบเหล่านั้นเป็นผลมาจากการพยายามด้านงานวิจัยของบริษัทหน้าใหม่ขนาดเล็ก เพียงค้นพบยาหรืออุปกรณ์ผ่าตัดที่ดีเพียงตัวเดียวก็สามารถส่งให้ราคาหุ้นไต่ขึ้นสูงไปได้อย่างง่ายดาย โดยยกตัวอย่างถึงหุ้น ARIA หรือ Ariad Pharmaceuticals ที่เป็นบริษัทที่มุ่งเน้นการผลิตยารักษาโรคมะเร็งที่ร่วมลงทุนวิจัยกับบริษัทยายักษ์ใหญ่อย่าง MRK หรือ Merck

 

ส่วนอีกจำพวกหนึ่งคือการค้นหาหุ้นราคาต่ำในกิจการที่ได้รับประโยชน์จากกระแสโลกาภิวัตน์ซึ่งมักจะสร้างความสำเร็จในการลงทุนได้อย่างรวดเร็ว เรามองไปรอบโลกเพื่อแสวงหาประเทศที่กำลังเปลี่ยนตัวเองจากภาวะยากจนมาเริ่มเติบโต ความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานจะเกิดขึ้นอย่างมากในช่วงการพุ่งทะยานของเศรษฐกิจ และบริษัทที่ขายสินค้าหรือบริการที่เกี่ยวข้องจะมีผลประกอบการที่ดีตลอดช่วงเวลาที่ยาวนาน และเมื่อชนชั้นกลางเติบโตขึ้นมาในท้ายที่สุด กิจการที่ขายสินค้าหรือบริการที่ตอบสนองความต้องการของคนกลุ่มนี้ก็จะมีผลกำไรที่งดงาม เนื่องจากตลาดเกิดใหม่ค่อนข้างผันผวนและมักจะถูกละเลยจากนักลงทุนจำนวนมาก สุดยอดหุ้นเติบโตหลายตัวจึงถูกซื้อขายกันที่ราคาต่ำมากในบางช่วงระยะเวลา โดยยกตัวอย่างถึงหุ้น GSH หรือ Guangshen Railway Company บริษัทมหาชนด้านการสร้างถนนที่ใหญ่ที่สุดในประเทศจีน

 

เราพูดถึงสถานที่ซึ่งจะสามารถเสาะหาโอกาสในการลงทุนในหุ้นราคาต่ำ ก่อนจะแสดงถึงวิธีการที่คุณจะต้องถกแขนเสื้อขึ้นและขุดลงไปให้ลึกที่สุดในหุ้นราคาต่ำเหล่านี้ ที่ซึ่งจะนำมาซึ่งผลตอบแทนต่อตัวคุณเอง ถึงแม้ว่าวิธีการนั้นอาจจะดูง่ายและตรงไปตรงมา แต่เราอยากพูดให้ชัดเจนว่า นี่ไม่ใช่หนทางสำหรับทุกคน

 

หนังสือเล่มนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่รักที่จะขุดคุ้ยลงไปในกิจการ และหาคำตอบให้ได้ว่าเกิดอะไรขึ้นกับบริษัทบ้าง ถ้าสุดยอดวันหยุดสุดสัปดาห์ของคุณคือการจมอยู่กับหนังสือวอลล์สตรีทเจอร์นัล คุณจะรักสิ่งที่จะได้รับจากหนังสือเล่มนี้ แต่ถ้าคุณรู้สึกไม่สนุกกับการอ่านหนังสือธุรกิจเลย หนังสือเล่มนี้จะไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับคุณ หรือถ้าคุณเรียกตัวเองว่านักลงทุนแนวอนุรักษ์นิยม หนังสือเล่มนี้ก็ไม่ใช่หนังสือสำหรับคุณอีกเช่นกัน

 

แต่อย่างไรก็ตาม หนังสือเล่มนี้ถูกเขียนให้อ่านสนุก และวิธีในหนังสือก็ง่ายและชัดเจนที่จะช่วยให้คุณหาหุ้นทำกำไรได้ หนังสือเล่มนี้เหมาะกับคนที่เบื่อกับผลตอบแทนระดับปานกลางจากกองทุนรวมและบริการการแนะนำทางการเงินที่สัญญาจะพาคุณไปถึงดวงจันทร์ แต่สุดท้ายก็สิ้นสุดอยู่ที่โทเลโดเท่านั้น ฉันหวังว่าจะสามารถแสดงวิธีการหาหุ้นราคาต่ำพื้นฐานดีที่จะทำให้คุณสามารถเก็บเกี่ยวผลกำไรอย่างที่ฉันทำได้จากการลงทุน

 

การวิเคราะห์หุ้นด้วยวิธีเหล่านี้ควรให้ความสำคัญกับพื้นฐานธุรกิจอย่างมาก และยึดติดกับตัวเลข PE, PEG หรือ ROE ค่อนข้างน้อย เพราะช่วงเวลาที่ยากลำบากของธุรกิจ บริษัทมักจะขาดทุนและจะมีตัวเลขที่จับต้องได้ยาก การอ่านข้อมูลพื้นฐานให้ลึกและอ่านอนาคตธุรกิจให้ขาดจึงเป็นเรื่องจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ค้นหาหุ้นแบบนี้

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน