ธุรกิจ

TMB กับธนชาตจะควบรวมกันจริงไหม

TMB กับธนชาตจะควบรวมกันจริงไหม

กระแสข่าวช่วงต้นปี 2019 ในวงการธนาคารที่ผ่านมา คงไม่มีกระแสไหนดังไปกว่ากระแสการควบรวมกิจการกันระหว่างธนาคารทหารไทย (TMB) และธนาคารธนชาต (TBANK) คำถามคือ TMB กับธนชาตจะควบรวมกันจริงไหม แล้วกฎหมายในประเทศไทยเอื้ออำนวยให้ทำได้จริงหรือเปล่า

 

มาที่ประเด็นแรกก่อนคือ TMB กับธนชาตสนใจจะควบรวมกันจริงไหม?

คำตอบ คือ จริง !

คุณประพันธ์ อนุพงษ์องอาจ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ธนาคารธนชาต CEO คนใหม่ของ TBANK ออกมาให้คำตอบเกี่ยวกับเรื่องนี้อย่างชัดเจนในงานประกาศแผนธุรกิจธนาคารธนชาต 2562 ว่า…

 

“แต่เมื่อปลายปี 2018 เรามีการสื่อสารกับพนักงานภายในแบงก์ว่า มีการศึกษาการควบรวม แต่ยังไม่ได้สื่อสารเรื่องอื่น เพราะต้องรอดูความชัดเจน ดังนั้นปีนี้สิ่งที่เราเดินหน้าเต็มที่คือ ทำงานหลัก ทำธุรกิจแบงก์ให้เกิดขึ้นก่อน”

 

ผู้ถือหุ้นใหญ่ของ TBANK อย่าง Scotiabank จากประเทศแคนาดา ก็ดูจะมีท่าทีตอบรับกับประเด็นนี้ด้วย เนื่องจากหนังสือพิมพ์ประชาชาติธุรกิจได้รายงานว่าผู้บริหาร Scotiabank ได้เข้าพบกับคุณอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เกี่ยวกับมาตรการด้านการควบรวมธนาคารพาณิชย์ ภาพที่เกิดจึงเป็นว่าข่าวการควบรวมไม่ใช่ข่าวลือ แต่จะตกลงกันได้ดีลลงตัวไหมคืออีกเรื่อง

 

ประเด็นต่อไป คือ กฎหมายเอื้ออำนวยให้การควบรวมกิจการธนาคารพาณิชย์ทำได้ไหม?

คำตอบ คือ ได้ !

 

กระทรวงการคลังก็เคยออกมาให้ข่าวก่อนหน้านี้แล้วว่าไม่ได้ปิดกั้นการควบรวมของธนาคารพาณิชย์แต่อย่างใด แถมยังสนับสนุนให้ธนาคารพาณิชย์ขนาดกลางควบรวมกันเพื่อเสริมศักยภาพทางธุรกิจและการแข่งขันในอุตสาหกรรมอีก

 

นอกจากนี้คณะรัฐมนตรี (ครม.) ได้มีมติเมื่อวันที่ 17 เม.ย. 2561 อนุมัติหลักการร่าง พ.ร.ฎ.ออกตามความในประมวลรัษฎากรว่าด้วยการยกเว้นรัษฎากร หรือมาตรการเพื่อสนับสนุนการควบรวมธนาคารพาณิชย์ไทย ตามที่กระทรวงการคลังเสนอ ซึ่งก็แสดงได้อย่างค่อนข้างชัดเจนว่ารัฐบาลค่อนข้างจะเปิดรับการควบรวมกิจการ และไม่ได้มีท่าทีต่อต้านอะไรนัก

 

ประเด็นชวนคิดอีกอย่างหนึ่ง คือ โอกาสความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นนั้นสูงไหม?

คำตอบ คือ ค่อนไปทางสูง !

 

ตรงนี้มาจากการวิเคราะห์ของลงทุนศาสตร์เองว่า หากไม่มีแผนหรือไม่มีแนวโน้มจะสำเร็จเลย ทางธนาคารคงไม่ปล่อยให้เรื่องนี้ออกมาในวงกว้าง หรือเมื่อได้รับคำถามก็น่าจะตอบแบบปฏิเสธอย่างชัดเจน แต่สถานการณ์ที่ตอบค่อนข้างอยู่ในแนวทางแบ่งรับแบ่งสู้ ดังนั้น คงไม่ได้อยู่เรื่องว่าจะควบหรือไม่ควบ แต่คงเป็นเรื่องของดีลที่จะตกลงกันมากกว่าว่าผู้ถือหุ้นทั้งสองฝ่ายยอมรับกันได้ตรงจุดไหน ถ้าหาจุดลงตัวได้ เราอาจจะเห็นการควบรวมเกิดขึ้น โดยความชัดเจนน่าจะออกมาให้เห็นในช่วงต้นปี 2562 นี้

 

ประเด็นสุดท้าย คือ หากควบรวมสำเร็จแล้วจะเกิดผลอะไรขึ้นต่อไป?

คำตอบ คือ แนวทางการควบรวมน่าจะเป็นไปในทางการแลกเปลี่ยนหุ้นกันมากกว่า

 

การจะควบรวมแบบ BECL กับ BMCL กลายเป็น BEM คงจะเห็นเกิดขึ้นได้ยาก หรือการจะซื้อกิจการทั้งหมดแล้วเปลี่ยนป้ายจาก Jet ไปเป็นปตท. ก็คงเกิดขึ้นได้ยากเช่นกัน (อย่างน้อยก็ในระยะสั้น) เหตุผลหลัก คือ ธุรกิจการเงินมีความซับซ้อนค่อนข้างมาก ก่อนหน้านี้ธนาคาร SCBT ขายธุรกิจในเครือให้ออลเวย์ ก่อนจะส่งให้ TISCO และ Citibank ยังดูพอจะทำอยู่ได้ เพราะธนาคารมีสินทรัพย์ไม่มาก และจำนวนสาขาก็มีอยู่น้อย

 

แต่ในกรณี TMB กับ TBANK คงยากอยู่สักหน่อย เพราะต่างฝ่ายต่างก็มีสาขามาก สินทรัพย์มาก และที่สำคัญ แบรนด์ของทั้งสองธนาคารก็แข็งแรงอยู่แล้ว การยุบแบรนด์ทิ้งและสร้างแบรนด์ใหม่ผ่านการควบรวมอาจจะไม่คุ้มค่าเท่าไหร่นัก บทวิเคราะห์จำนวนมากจึงพุ่งเป้าไปที่การแลกเปลี่ยนหุ้น หรือ Swap หุ้นกันมากกว่า

 

หากเกิดการควบรวมแล้ว ทั้งสองบริษัทจะได้จุดเด่นของอีกฝ่ายมาเสริมทัพ และลดต้นทุนที่ใช้ร่วมกันได้มาก

 

จุดเด่นสำคัญของ TMB คือมีเงินฝากมาก โดยจำนวนเงินฝากออมทรัพย์ธรรมดาและเงินฝากกระแสรายวันต่อจำนวนเงินฝากรวม (CASA; current and saving account to total deposit) ค่อนข้างสูง ในขณะที่ TBANK จะโดดเด่นเรื่องพอร์ตสินเชื่อ โดยเฉพาะสินเชื่อรถยนต์ ที่ถือเป็นจุดแข็งและสร้างการเติบโตให้ธนาคารมาก ให้ภาพคล้ายกับคนที่ต้องการเงินไปปล่อยกู้ กับคนที่มีเงินอยากเอาเงินไปปล่อยกู้มาเจอกันนั่นเอง

 

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายหลายอย่างก็สามารถแชร์ร่วมกันได้ โดยเฉพาะระบบการบริหารหลังบ้าน ค่าวิจัยและพัฒนาหลายอย่างที่มีลักษณะเป็นต้นทุนคงที่ (fixed cost) ตรงนี้ต่างฝ่ายต่างก็จะได้ประโยชน์ด้วยเช่นกัน

 

รอดูต่อไปว่าจะเกิดอะไรขึ้นบ้าง ส่วนตัวมองว่าทั้งสองฝ่ายเป็นคู่ที่เหมาะสมกันดี จุดเด่นของอีกฝ่ายจะมาช่วยกลบจุดด้อยของอีกฝ่ายได้ค่อนข้างดีเลย

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน

error: เว็บไซต์ป้องกันการ copy