การลงทุน

BEM การควบรวมเพื่อนำเงินไปต่อเงิน

BEM

BEM หรือบริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจก่อสร้างและบริหารทางพิเศษและบริหารจัดการโครงการระบบขนส่งมวลชนด้วยรถไฟฟ้า รวมถึงธุรกิจอื่นที่เกี่ยวข้องBEM เป็นบริษัทที่ควบรวมกิจการกันระหว่าง BECL ซึ่งเป็นบริษัททางด่วน และ BMCL ซึ่งเป็นบริษัทรถไฟฟ้าใต้ดิน

 

BEM

 

ผมติดตามBEM ตั้งแต่สมัยที่ยังไม่เกิดการควบรวมระหว่าง BECL และ BMCL อย่างที่ทราบกันดี BECL เป็นบริษัททางด่วนที่มีกระแสเงินสดมากและสร้างกำไรได้ดี ในขณะที่ BMCL เป็นบริษัทรถไฟฟ้าที่ยังไม่ทำกำไร แต่มีโอกาสในโครงการใหม่ๆ ในอนาคตอยู่อีกมาก การควบรวมระหว่าง BECL และ BMCL จึงเหมือนการนำเงินไปต่อเงิน โดยส่งต่อกระแสเงินสดที่สร้างได้มากจาก BECL ไปลงทุนในโครงการในอนาคตของ BMCL ที่สุดท้ายจะตอบแทนเป็นเงินกลับมายังทั้ง 2 บริษัท

 

ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ ถือเป็นอีกหนึ่งบริษัทที่อยู่ในเมกะเทรนด์ของประเทศไทยอย่างชัดเจน เพราะประเทศไทยยังคงต้องพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอีกมาก ทั้งรถไฟฟ้าในเมืองหลวง และทางด่วนที่จะเชื่อมต่อไปยังจังหวัดใกล้เคียง ตอนที่ผมเริ่มติดตามหุ้นทั้งคู่ BECL ราคาประมาณ 40 บาท พีอีประมาณ 10 เท่า ปันผลประมาณ 5% กว่า แต่ BMCL ราคาประมาณ 1.8 บาท แต่บริษัทยังคงมีผลประกอบการขาดทุนและไม่มีเงินปันผล
ตอนนั้นบริษัทประกาศควบรวมธุรกิจ โดยมีอัตราส่วนการควบรวมอยู่ที่ 1BECL : 8.65537841BEM และ 1BMCL : 0.42050530BEM

 

BEM

 

ตอนที่ผมตัดสินใจลงทุน ราคา BMCL อยู่ที่ประมาณ 2 บาท และราคา BECL อยู่ที่ราคา 38 บาท หากนำราคาของ BMCL มาเทียบกับ BECL โดยใช้อัตราส่วนของการควบรวมกิจการจะพบว่าการซื้อ BECL คุ้มค่ากว่ามาก เพราะมีส่วนลดมากถึง 10 กว่าเปอร์เซ็นต์ ผมถือลงทุนใน BECL และ BMCL โดยทำการสลับตัวหรือ Arbitrage อยู่ตลอดระยะเวลาการลงทุน เพราะถือว่าเป็นการเก็งกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ได้ก็คุ้มค่ามาก โดยระหว่างรอการควบรวม ผมสามารถสร้างผลกำไรจากการที่ตลาดให้ราคากับหุ้นทั้ง 2 ตัวไม่เท่ากันได้หลายแสนบาท จนกระทั่งหุ้นขึ้น SP และประกาศควบรวม ทุนBEM ของผมอยู่ที่ประมาณ 4 บาท (หักผลตอบแทนจากการ Arbitrage ออกแล้ว)

 

หลังควบรวม ราคาของBEM ขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 8.9 บาท หรือเทียบเป็นผลตอบแทน 122.50% โดยประมาณ

 

บทความนี้ไม่มีเจตนาแนะนำการซื้อ ถือ หรือขายหลักทรัพย์ แต่มีจุดประสงค์เพียงต้องการแบ่งปันประสบการณ์การลงทุนให้เพื่อนนักลงทุนฟังเท่านั้น

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน