การลงทุน

CMR โรงพยาบาลนอกสายตาที่น่าจับตามอง

CMR

CMR หรือบริษัท เชียงใหม่รามธุรกิจการแพทย์ จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน อยู่ในภาคเหนือของประเทศไทย โดยมีโรงพยาบาลในเครือค่อนข้างมาก และมี VIBHA หรือ บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท โดย VIBHA ถือหุ้นของบริษัทอยู่ทั้งหมด 3,361,400,000 หุ้น หรือเทียบเท่ากับ 83.55 % ของกิจการ

 

โรงพยาบาลหลัก ในเครือของเชียงใหม่รามธุรกิจการแพทย์ คือ โรงพยาบาลลานนา นอกจากนั้น บริษัทยังถือเงินลงทุนในอีก 2 บริษัทสำคัญ ได้แก่ บจ. หริภุญชัยเมโมเรียล ซึ่งประกอบธุรกิจโรงพยาบาลหริภุญชัย เมโมเรียล และอีกบริษัทหนึ่งได้แก่ บจ. โรงพยาบาลเชียงใหม่ราม ที่มีเงินลงทุน หรือถือหุ้นในโรงพยาบาลเอกชนจำนวนมาก ได้แก่ โรงพยาบาลเทพปัญญา โรงพยาบาลเขลางนครราม โรงพยาบาลพะเยาราม โรงพยาบาลขอนแก่นราม โรงพยาบาลชัยภูมิราม โรงพยาบาลพิษณุโลกอินเตอร์ และโรงพยาบาลพะวอ รวมไปถึงกิจการด้านอื่น ๆ อีกด้วย

 

CMR

 

ผมติดตามหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลทุกตัว ส่วนหนึ่งเพราะว่าตัวเองเป็นเภสัชกรทำให้สามารถเข้าใจธุรกิจของโรงพยาบาลได้อย่างไม่ยากเย็นนัก CMR เป็นอีกโรงพยาบาลหนึ่งที่ผมมองเห็นศักยภาพ ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีช่วงล้มช่วงสะดุดหรือเติบโตช้าอยู่บ้าง แต่อย่างไรก็ตาม ด้วยมูลค่าหุ้นที่ไม่แพงมากนักเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมก็ทำให้บริษัทมีความน่าสนใจ

 

โดยปรกติในการมองมูลค่าหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล ผมมองว่าหุ้นโรงพยาบาลที่แข็งแกร่งควรมีค่า PE อยู่ในช่วง 20 – 30 เท่า โดยโรงพยาบาลเครือข่ายควรได้ค่า PE สูงกว่าโรงพยาบาลเดี่ยว เพราะความเสี่ยงเรื่องรายได้ที่กระจุกตัวต่ำกว่า และมีโอกาสในการเติบโตจากการขยายเครือข่ายสูงกว่า โดยเฉพาะเรื่องการกระจายความเสี่ยงที่ไม่พึ่งพิงรายได้จากแหล่งโรงพยาบาลใดเป็นหลักเพียงแหล่งเดียว ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่โรงพยาบาลกลุ่มควรได้ PE สูงกว่าโรงพยาบาลเดี่ยว ในกรณีที่ความสามารถในการทำกำไรใกล้เคียงกัน รวมไปถึงเจาะกลุ่มลูกค้ากลุ่มเดียวกัน

 

ผมเลือกลงทุนใน CMR ด้วยเหตุผลหลักคือราคาไม่แพง และธุรกิจอยู่ในอุตสาหกรรมที่ยอดเยี่ยม

 

โดยผมเริ่มลงทุนที่ราคาประมาณ 230 บาท คิดเป็นอัตราส่วน PE ประมาณ 20 เท่า ถึงแม้ว่าตอนนั้น หุ้นจะเพิ่งขึ้นมากว่า 100% ในช่วงประมาณ 2 ปีที่ผ่านมา แต่โดยส่วนตัวก็มองว่าราคายังน่าสนใจ ปัจจัยหนึ่งผมมองว่าบริษัทมีลักษณะเป็นโรงพยาบาลเครือข่าย ควรได้ค่า PE สูงกว่านี้ เพื่อสะท้อนภาพความเสี่ยงและการกระจายรายได้ของกิจการ

 

หลังจากนั้นไม่นานนัก ราคาหุ้นก็วิ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 695 บาท หรือเทียบเท่ากับผลตอบแทน 202.17%

 

เรียกได้ว่าปีที่ผมเข้าลงทุนในหุ้นโรงพยาบาลนี่ถือเป็นปีทองของอุตสาหกรรมนี้จริงๆ

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน

error: เว็บไซต์ป้องกันการ copy