ดูอย่างไรว่า หุ้นไหนจ่ายปันผลมากหรือน้อย

นักลงทุนจำนวนมากตามหาหุ้นที่จ่ายปันผลมาก แต่ในทางความเป็นจริงแล้ว เงินปันผลที่นักลงทุนได้รับกับเงินปันผลที่บริษัทจ่าย มีนัยยะบางอย่างที่จำเป็นต้องทำความเข้าใจ หรือจะพูดอีกแง่ว่า หลายครั้งบริษัทจ่ายปันผลออกมามาก แต่นักลงทุนกลับได้เงินปันผลจำนวนที่น้อยก็ได้ วันนี้ลงทุนศาสตร์เลยมาขยายความให้เข้าใจภาพของบริษัทเพิ่มมากขึ้นกัน

% dividend yield สูง ไม่ได้แปลว่า บริษัทจ่ายปันผลเยอะ
% dividend yield ต่ำ ไม่ได้แปลว่า บริษัทจ่ายปันผลน้อย

ก่อนอื่น นักลงทุนต้องทำความเข้าใจก่อนว่า % dividend yield คิดมาจากสูตร …

% dividend yield = dividend per share x 100 / share price

ดังนั้น % dividend yield ที่นักลงทุนได้รับจึงแปรผกผันไปกับราคาหุ้น หากราคาหุ้นสูง นักลงทุนจะรู้สึกว่าได้รับเงินปันผลน้อย ในขณะที่หากหุ้นราคาต่ำ นักลงทุนจะรู้สึกว่าได้รับเงินปันผลมาก แน่นอนว่านั่นไม่ได้หมายความว่าบริษัทจ่ายเงินมากหรือน้อยไปด้วย หลายครั้ง บริษัทก็จ่ายเงินปันผลออกมามากแล้ว แต่นักลงทุนไล่ซื้อกันจนราคาหุ้นขึ้นไปสูง นักลงทุนจึงยังรู้สึกว่าได้เงินปันผลน้อยอยู่ดี

วิธีดูว่าบริษัทจ่ายเงินปันผลมากหรือน้อยจึงควรดูจาก % payout ratio …

% payout ratio = dividend paid x 100 / net profit

หากจะวิเคราะห์ว่า บริษัทจ่ายเงินปันผลมากหรือน้อย (บริษัทขี้เหนียวเงินปันผลหรือเปล่า) ควรจะดูจาก % payout ratio มากกว่า เพราะจะบอกได้ว่า บริษัทจ่ายเงินปันผลออกมาเท่าไหร่ต่อกำไรสุทธิที่หาได้ โดยทั่วไป บริษัทควรจะจ่ายเงินปันผลออกมามากกว่า 50% payout ratio ยกเว้นในกรณีที่จำเป็นต้องใช้เงินไปขยายกิจการจำนวนมาก แบบนี้ต้องสอบถามบริษัทอีกที

เหตุผลที่ต้องคิดแยกกันเพราะการนำไปปนเป็นเรื่องเดียวกันอาจจะเข้าใจผิดได้ หลายคนบ่นว่าบางบริษัทขี้เหนียว จ่ายปันผลน้อย ทั้งที่ความจริงแล้ว บริษัทจ่ายเงินปันผลมามากกว่า 80% payout ratio แล้ว ในทางตรงกันข้าม หลายคนชมว่าบริษัทจ่ายปันผลดี แต่ความจริง คือ payout ratio น้อยมาก เพียงแต่หุ้นราคาต่ำ % yield จึงดูสูงไป

ดังนั้น หากจะวิเคราะห์เงินปันผลควรจะดูจากทั้ง 2 ประเด็น หากจะดูว่า นักลงทุนจะได้รับเงินปันผลสูงไหม ประเมินมูลค่าหุ้นจากเงินปันผล ควรใช้ % yield แต่ในขณะที่ หากจะดูว่า บริษัทจ่ายปันผลมากไหม ขี้เหนียวหรือเปล่า แบบนี้ควรดูจาก % payout ratio

ลองไปใช้สังเกตดู หุ้นบางตัว % yield สูง แต่ความจริง % payout ratio น้อยมาก หากว่าใจป้ำจ่ายเงินปันผลมากหน่อย ราคาหุ้นก็คงขึ้นได้อีกมาก