การลงทุน

Halo Effect กับกลลวงการจัดหุ้นตามกลุ่มอุตสาหกรรม

halo effect

Halo Effect คือ อคติประเภทหนึ่งที่เกิดจากการอนุมานปัจจัยอย่างใดอย่างหนึ่งเข้ากับสิ่งที่สนใจ และสรุปไปว่าสิ่งที่สนใจนั้นมีคุณลักษณะบางอย่างเพราะปัจจัยที่อนุมานขึ้นมา

 

ยกตัวอย่างเช่น คนที่พูดเก่งมักจะถูกเข้าใจว่าทำงานเก่ง เวลาอยู่ในห้องประชุมบริษัท ใครนำเสนอได้เป็นฉากเป็นตอน พูดแล้วดูน่าเชื่อถือ คนเหล่านี้จะถูกเข้าใจว่าทำงานเก่ง เหมือนเวลาสตาร์ทอัพมาพิชงานหาเงินลงทุน บริษัทไหนคนพูดพูดเก่งๆ ก็จะถูกเข้าใจว่าทำงานเก่งทำงานเป็น ทั้งที่ความเป็นจริง ทักษะการพูดกับทักษะการทำงานถือเป็นคนละเรื่อง ไม่สามารถมาสรุปกันได้ แบบนี้คือฮาโลเอฟเฟคที่เชื่อมต่อระหว่างการพูดกับการทำงานและมาสรุปตีความเอาซึ่งถือเป็นอคติประเภทหนึ่งที่เกิดจากจิตวิทยาของมนุษย์นั่นเอง

 

แล้ว Halo Effect เกี่ยวข้องกับการจัดหุ้นตามอุตสาหกรรมอย่างไร?

 

นักลงทุนจำนวนมากมักจะเกิดฮาโลเอฟเฟคระหว่างประเภทหุ้นตามอุตสาหกรรมกับลักษณะพื้นฐานธุรกิจ เช่น หุ้นค้าปลีกต้องดี หุ้นโรงพยาบาลต้องไม่ผันผวน หุ้นพลังงานถือเป็นโภคภัณฑ์ ทั้งที่ความเป็นจริง การจัดกลุ่มหุ้นตามอุตสาหกรรมไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับพื้นฐานทั้งหมดของกิจการ เรียกว่าเกี่ยวข้องบ้าง แต่ไม่ได้มากพอที่จะยกขึ้นมาสรุปได้ว่าบริษัทเป็นอย่างนั้นอย่างนี้เพียงเพราะดูว่าบริษัทจัดอยู่ในอุตสาหกรรมไหน

 

ฮาโลเอฟเฟคจึงถือเป็นเรื่องสำคัญในการลงทุน

 

เพราะนักลงทุนบางคนตัดสินทุกอย่างจากอุตสาหกรรมไปหมดแล้ว โดยไม่ได้คำนึงถึง “ไส้ใน” หรือลักษณะกิจการที่แท้จริงของธุรกิจเลย ลักษณะที่เจอบ่อยคือการให้มูลค่าพื้นฐานตามอุตสาหกรรม โดยไม่ได้สนใจว่าธุรกิจที่สนใจดีหรือด้อยกว่าอุตสาหกรรมอย่างไรบ้าง การหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นบางอุตสาหกรรมไปเลย หรือการตีความว่าบริษัทนั้นดีหรือไม่ดีเพียงเพราะดูว่าอยู่ในอุตสาหกรรมไหน

 

ตัวอย่าง

 

1 BAFS และอุตสาหกรรมพลังงาน

 

พูดถึงอุตสาหกรรมพลังงาน หลายคนก็ถึงขั้นปัดตกจากกลุ่มหุ้นที่สามารถลงทุนได้ไปเลย เพราะขึ้นชื่อว่าพลังงานก็มักจะมีความผันผวนเป็นโภคภัณฑ์ตามราคาสินค้าปิโตรเลียมโลก จนบางคนไม่ศึกษาหุ้นกลุ่มพลังงานยกกลุ่มไปเลย เพราะเข้าใจว่าหุ้นกลุ่มนี้มีความเสี่ยงและผันผวนสูงไม่น่าลงทุน แต่ถ้าหากหันกลับมาดู BAFS ซึ่งเป็นบริษัทรับจ้างเติมน้ำมันเครื่องบินที่จัดอยู่ในอุตสาหกรรมพลังงานเช่นกัน กิจการกลับมาความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันน้อย เพราะบริษัทรับจ้างให้บริการโดยกินค่าจ้างในการเติมน้ำมันเครื่องบินเท่านั้น และผลักภาระค่าน้ำมันและความผันผวนทั้งหมดให้กับผู้เติมน้ำมันคือสายการบิน แบบนี้หากใครหลีกเลี่ยงหุ้นพลังงานยกกลุ่มเพราะฮาโลเอฟเฟคว่าหุ้นพลังงานผันผวนก็อาจจะพลาดโอกาสในการรู้จักกับธุรกิจที่ดูจะอิงกับภาคท่องเที่ยวอย่าง BAFS ได้

 

2 CPN และอุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

 

อีกอุตสาหกรรมหนึ่งที่ไม่ได้รับความนิยมเท่าไหร่จากนักลงทุนระยะยาวคือ กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ส่วนหนึ่งเพราะผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายส่วนใหญ่อย่างผู้สร้างบ้าน สร้างคอนโดมีเนียม จะขายสินค้าชิ้นใหญ่ และต้องหาลูกค้าใหม่อยู่ตลอดเวลา กลายเป็นว่ามีความผันผวนตามเศรษฐกิจสูง นักลงทุนหลายคนก็จะหลีกเลี่ยงหุ้นกลุ่มนี้ไปเลย แต่ความจริงแล้วอุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ก็ยังมีกลุ่มธุรกิจอีกกลุ่มหนึ่งคือการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า เช่น CPN ผู้พัฒนาห้างเซนทรัล รายได้ของ CPN จะมั่นคงต่างกับการพัฒนาบ้านและคอนโดมีเนียมขายเป็นอย่างมาก เพราะรายได้เป็นค่าเช่าเสียส่วนใหญ่ มีความแน่นอนสูง แบบนี้หากใครหลีกเลี่ยงหุ้นพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ยกกลุ่มเพราะฮาโลเอฟเฟคว่าหุ้นอสังหาผันผวนก็อาจจะพลาดโอกาสในการรู้จักกับธุรกิจที่ดูจะอิงกับภาคค้าปลีกอย่าง CPN ได้

 

3 TNH และอุตสาหกรรมสุขภาพ

 

หากเราเป็นนักลงทุนที่ชื่นชอบการลงทุนในหุ้นโรงพยาบาล เราอาจจะติดตามหุ้นโรงพยาบาลโดยการนั่งอ่านรายชื่อจากหุ้นที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมสุขภาพที่อยู่ใน SET แต่ถ้าเราไม่รอบคอบแล้ว เราอาจจะสูญเสียโอกาสในการติดตามอีกหนึ่งโรงพยาบาลอย่าง TNH หรือโรงพยาบาลไทยนครินทร์ได้ เพราะ TNH ไม่ได้จดทะเบียนอยู่ในตลาด SET กลุ่ม HEALTH แต่อยู่ในตลาด MAI กลุ่ม SERVICE การตั้งความเข้าใจไปว่าหุ้นโรงพยาบาลต้องอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมโรงพยาบาลเท่านั้นก็จะมองข้ามหุ้นตัวนี้ไป เห็นได้ว่านอกจาก Halo Effect จึงส่งผลในแง่ของการหลีกเลี่ยงหุ้นทั้งกลุ่มออกไปก็อาจจะส่งผลในแง่ของการสนใจแต่หุ้นบางกลุ่มได้อีกด้วย

 

การจัดการกับอคติเชิงจิตวิทยาเรื่องนี้จึงเป็นเรื่องสำคัญ

 

วิธีการรับมือคืออ่านหุ้นให้มากและอย่างยึดติดกับชื่ออุตสาหกรรมที่มันถูกแปะป้าย โดยนักลงทุนควรจัดกลุ่มอุตสาหกรรมให้หุ้นแต่ละตัวเสียเองตามลักษณะของธุรกิจที่หุ้นตัวนั้นเป็นจริงๆ แบบนี้ จะช่วยลดโอกาสในการมองข้ามหุ้นดีในกลุ่มอุตสาหกรรมที่แย่ หรือการเข้าใจผิดในหุ้นแย่ในอุตสาหกรรมที่ดีได้

 

อ่านทุกตัวจะช่วยแก้ปัญหาเรื่องนี้ได้ดีที่สุด

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน

error: เว็บไซต์ป้องกันการ copy