การลงทุน

PE ต่ำไม่ได้แปลว่าถูกเสมอไป

PE ต่ำไม่ได้แปลว่าถูกเสมอไป

PE ต่ำไม่ได้แปลว่าถูกเสมอไป

 

ถึงแม้ว่า PE (Price Per Earning Ratio) จะเป็นอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญในการชี้วัดมูลค่าหุ้น โดยทั่วไป หาก PE สูง จะหมายถึง หุ้นราคาแพง หาก PE ต่ำ จะหมายถึง หุ้นราคาถูก แต่ในบางกรณี PE ต่ำ อาจจะไม่ได้แปลว่าถูกก็ได้ ในหลายสถานการณ์ PE ก็สามารถหลอกเรา

 

1 PE ในอนาคตสำคัญกว่า PE ในปัจจุบัน

 

หุ้นบางตัว PE ต่ำมาก เพราะว่าในอนาคต PE ของมันจะปรับขึ้นสูง ตลาดอาจจะฉลาดพอที่จะไม่ซื้อไล่ราคาไปรอตอนแพง หุ้นบางตัวมีแนวโน้มที่รายได้และกำไรจะหายไปอย่างมาก ยกตัวอย่าง หุ้นกลุ่มท่องเที่ยวในช่วงวิกฤตโรคระบาดที่ผ่านมา บางตัว PE ต่ำแบบไม่เคยต่ำเท่านี้มาก่อน แต่ก็กลายเป็นว่า นักลงทุนมองภาพอนาคตกันไปหมดแล้ว ถ้าอนาคตรายได้และกำไรมีแนวโน้มลดลง PE ต่ำก็อาจจะไม่ใช่สิ่งที่น่าสนใจก็ได้

 

2 E อาจกำลังถูกบดบังด้วยกำไรพิเศษ

 

อย่าลืมว่า PE คำนวณมาจาก E หรือ Earning ด้วยส่วนหนึ่ง ดังนั้น หากกำไรของกิจการมีความผิดปรกติไปจากธรรมดา เช่น มีกำไรพิเศษเกิดขึ้น PE ของหุ้นก็อาจจะต่ำมากได้ โดยที่ความจริงแล้ว มูลค่าอาจจะไม่ได้ต่ำแบบนั้นเลย กำไรพิเศษที่ไม่ใช่ตัวเงินไม่ควรตีมูลค่า หรือกำไรพิเศษที่เป็นเงินพิเศษไม่ใช่กำไรจากการทำธุรกิจต่อเนื่อง แบบนี้ก็ควรมีค่าแค่ PE = 1 เท่านั้น เราต้องปรับการประเมินมูลค่าใหม่ ก่อนจะตีความว่าหุ้นถูกหรือแพงอย่างไร

 

3 หุ้นบางกลุ่มก็ไม่ควรดู PE

 

หุ้นบางประเภทไม่เหมาะที่จะวิเคราะห์ด้วย PE ยกตัวอย่าง หุ้นกลุ่มโภคภัณฑ์ที่คาดเดาได้ยากทั้งรายได้และค่าใช้จ่าย นักลงทุนต้องมุ่งเน้นไปที่ราคาของโภคภัณฑ์และส่วนต่างที่คาดว่าจะมาเป็นกำไรมากกว่า การติดตามราคา การดูกราฟ การดูส่วนต่าง สำคัญกว่าการดูค่า PE ในปัจจุบันและอดีตมาก เห็นกันหลายครั้งว่า ช่วงที่ดีที่สุดในการซื้อหุ้นโภคภัณฑ์มักเป็นช่วงที่ขาดทุนเละเทะแต่อนาคตจะดี แต่ช่วงที่ควรขายคือกำไรมหาศาล แต่ยุคทองกำลังจะจบลง

 

การดูแต่ PE โดด ๆ แล้วเคาะซื้อเคาะขายจึงไม่ใช่วิธีการที่ดีเท่าไหร่นักในเชิงปัจจัยพื้นฐาน เพราะ PE พูด ถึง E ที่มีเบื้องหลังซ่อนอยู่มากมาย อย่าลืมเจาะลึกลงไปให้ถึงแก่นแท้ของค่า E ด้วย ไม่เช่นนั้น เราก็อาจจะโดนนายตลาดหลอกล่อด้วย PE ไปอย่างง่ายดาย

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

 

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน