การลงทุน

ซื้อกิจการแบบไหนถึงคุ้ม

ซื้อกิจการแบบไหนถึงคุ้ม

ซื้อกิจการแบบไหนถึงคุ้ม

 

การเข้าซื้อหุ้นบริษัทอื่น การเข้าซื้อกิจการ การควบรวมกิจการ ถือเป็นอีกกลยุทธ์การเติบโตของบริษัทจดทะเบียนที่ทำได้ง่าย เรียกได้ว่าใช้เงินแก้ปัญหา การซื้อกิจการนั้นค่อนข้างดีในแง่ธุรกิจ เพราะการซื้อธุรกิจที่ดำเนินมาอยู่แล้ว ย่อมครบครันและง่ายกว่าการเริ่มต้นธุรกิจเอง แต่แน่นอนว่า การซื้อกิจการก็มีราคาที่ต้องจ่าย คำถาม คือ แล้วการซื้อกิจการแบบไหนถึงจะคุ้ม

 

ก่อนอื่นต้องอธิบายก่อนว่า เนื้อหาที่เราจะมาคุยกันในวันนี้ต้องหมายถึงการซื้อกิจการที่ดีด้วย หากกิจการที่ซื้อมาไม่ดี แบบนั้นก็คงจะคุ้มตั้งแต่ซื้อ แต่ถ้ากิจการดีแล้ว เราจะมาพิจารณาต่อว่า คุ้มไม่คุ้มควรดูอย่างไร

 

1 ถ้าใช้เงินสดซื้อ ส่วนใหญ่มักจะคุ้ม

 

เงินสด คือ สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำมาก ดังนั้น การนำเงินสดไปซื้อกิจการที่มีกำไรสุทธิ มีกระแสเงินสดเข้ามา ย่อมจะสร้างผลตอบแทนได้สูงกว่าการฝากธนาคารกินดอกเฉย ๆ โดยทั่วไปแล้วถ้ากิจการใช้เงินสดเข้าซื้อ จึงมักเป็นสัญญาณที่ดี มีแนวโน้มจะเพิ่มมูลค่าของธุรกิจในระยะยาว

 

2 ถ้ากู้เงินมาซื้อ ต้องดูดอกเบี้ย

 

หากไม่มีเงินสดพอ บริษัทมักกู้เงินมาซื้อกิจการ แบบนี้ต้องเปรียบเทียบดอกเบี้ยจ่ายกับผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุน หากลงทุนแล้ว บริษัทที่ซื้อมาให้กระแสเงินสดสูงกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายไป แบบนี้ก็คุ้มค่า แต่ถ้าดอกเบี้ยจ่ายสูงกว่า แบบนี้ต้องมองภาพอนาคตว่ามีโอกาสที่บริษัทจะเติบโตจนสร้างผลตอบแทนดีกว่าดอกเบี้ยไหม มีโอกาสจะเสริมสร้างความแข็งแกร่งของธุรกิจเก่าหรือเปล่า

 

3 ถ้าเพิ่มทุนมาซื้อ ส่วนใหญ่มักไม่คุ้ม

 

การเพิ่มทุนเป็นสิ่งที่นักลงทุนไม่ชอบ เพราะนอกจากต้องควักกระเป๋าจ่ายเงินเพิ่มแล้ว สัดส่วนกำไรต่อหุ้นที่ควรจะได้ก็จะลดลงไปอีกด้วย ในเชิงการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นมักเป็นต้นทุนทางการเงินที่ต้องการผลตอบแทนสูง เพราะความเสี่ยงสูงที่สุด โดยทั่วไปอาจต้องการผลตอบแทน 10% ขึ้นไป หากเพิ่มทุนแล้ว หาลงทุนในบริษัทที่ให้ผลตอบแทนสูง ๆ ไม่ได้ รักษากำไรต่อหุ้นไว้ไม่ได้ การลงทุนนั้นก็มักจะไม่ประทับใจผู้ถือหุ้นเท่าไหร่ ยกเว้นมีเหตุผลแน่นอนชัดเจนว่า การลงทุนนั้นจะช่วยเสริมสร้างธุรกิจอย่างไรในอนาคต

 

ดังนั้น ทุกครั้งที่บริษัทเข้าซื้อกิจการ นอกจากจะต้องดูคุณภาพของบริษัทที่เข้าซื้อแล้ว เรายังจะต้องดูที่มาของเงินทุน และต้นทุนของเงินทุนด้วย เพราะถึงแม้บริษัทที่ซื้อมาจะยอดเยี่ยมมาก แต่ถ้ามีค่าต้นทุนที่แพงหูฉี่ แบบนั้นก็อาจจะไม่ใช่การลงทุนที่ดี

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

 

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน