การลงทุน

ผม – ลงทุนศาสตร์ – ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีไหน

ผม - ลงทุนศาสตร์ - ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีไหน

ผม – ลงทุนศาสตร์ – ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีไหน

 

ผมมักพูดอยู่เสมอว่า หัวใจของการลงทุน คือ วินัย โดยเฉพาะการวางแผนหาจุดเข้าจุดออก หากลงทุนแบบเทคนิคคอล ต้องดูกราฟ หากลงทุนแบบปัจจัยพื้นฐาน ต้องประเมินมูลค่าหุ้น นักลงทุนที่จะอยู่รอดได้ด้วยทักษะปัจจัยพื้นฐานได้จึงต้องประเมินมูลค่าหุ้นเป็น แบบใช้การได้ หลายคนจึงมักตั้งคำถามต่อว่า แล้วผม – ลงทุนศาสตร์ – ประเมินมูลค่าด้วยวิธีการใด

 

ก่อนอื่นต้องบอกก่อนว่า การประเมินมูลค่าหุ้น คือ ศิลปะ

 

ในโลกแห่งการลงทุน ไม่มีตัวเลขมูลค่าพื้นฐานไหนที่ถูกต้อง 100% หมายถึง ไม่มีมูลค่าพื้นฐานไหนที่คนทั้งตลาดจะเห็นพ้องต้องกันว่าถูกต้อง ดังนั้น การประเมินมูลค่า คือ ศิลปะ ไม่มีวิธีการที่ถูกต้องที่สุด มีแต่วิธีที่ตัวผู้ประเมินมูลค่าคิดว่า เหมาะสมที่สุด ตัวผู้ประเมินมูลค่าจึงต้องตัดสินใจเลือกด้วยตนเองด้วย

 

วิธีที่ลงทุนศาสตร์ใช้บ่อยที่สุด คือ PE ratio

 

เหตุผลที่ผมใช้วิธี PE ratio เป็นหลัก ไม่ใช่เพราะวิธีนี้แม่นยำที่สุด แต่เป็นเพราะวิธีนี้เป็นที่นิยมของตลาดมากที่สุด ตรงนี้จะทำให้เข้าใจง่ายว่าตลาดกำลังคิดอะไรอยู่ ตัวแปรในสมการมีไม่มาก เพียง PE และ กำไรสุทธิ หากตัวเลขออกมาผิดคาดจะทำให้เข้าใจได้ง่ายและรวดเร็ว ปรกติผมใช้วิธี PE ratio มากกว่า 80%

 

วิธีที่ใช้รองลงมา คือ PBV ratio

 

หากจะลงทุนแบบ Asset Play วิธีที่ผมใช้เป็นหลัก คือ PBV ratio เพราะวิธีนี้จะแสดงมูลค่าสินทรัพย์ออกมาได้ชัดเจนที่สุด จุดสำคัญ คือ ต้องปรับมูลค่าสินทรัพย์ที่ถืออยู่ให้สะท้อนราคาปัจจุบันด้วย วิธีนี้เหมาะกับ หุ้นพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ หุ้นที่ถือครองที่ดินและทรัพย์มาก หุ้นที่ถือครองหุ้นอื่นมาก

 

วิธีอีกวิธีที่นิยมใช้มาก ๆ อีกเช่นกัน คือ EV/EBITDA

 

EV/EBITDA สำหรับผม ใช้สำหรับกิจการที่มีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายมาก โดยเฉพาะช่วงที่ใกล้จุดคุ้มทุน มีการกดดันกำไรสูง การมองแต่กำไรสุทธิอาจจะทำให้พลาดประเด็นสำคัญตรงนี้ไปได้ EV/EBITDA จึงจะให้ภาพที่ดีกว่า ผมนิยมใช้วิธีนี้กับหุ้นโรงพยาบาล หุ้นโรงแรม และหุ้นโทรคมนาคม

 

วิธีอื่น ผมใช้ไม่มากนัก

 

ไม่ว่าจะ %yield หรือ DCF หรือวิธีอื่นนอกเหนือจากนี้ เนื่องจากลักษณะการใช้ไม่ค่อยเหมาะกับมุมมองผมเท่าไหร่ %yield ผมไม่ค่อยดู เพราะผมไม่ได้เน้นลงทุนเพื่อแสวงหาเงินปันผลเป็นหลัก ส่วน DCF สำหรับผมก็มีตัวเลขซับซ้อนเกินไป ตัวแปรมากเกินเหตุ เวลาเกิดความเปลี่ยนแปลงสมมติฐาน ทำให้คาดเดาได้ยาก ปรับแผนยาก ผมจึงมักเรียนรู้แต่วิธีการแต่ไม่ค่อยได้ใช้จริง

 

การประเมินมูลค่าหุ้นถือเป็นอาวุธอย่างหนึ่งของนักลงทุนแนวพื้นฐานทีเดียว หากทำได้เฉียบคมและใกล้เคียงกับตลาด (ในอนาคต) นักลงทุนย่อมหาความพิเศษเหนือกว่าตลาดได้

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

 

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน