การลงทุน

ไม่ขายไม่ขาดทุน หรือ ไม่ขายก็ขาดทุน?

ไม่ขายไม่ขาดทุน

ไม่ขายไม่ขาดทุน … จริงเหรอ?

 

หนึ่งวลีเด็ดในตำนานของตลาดหุ้นคือ “ ไม่ขายไม่ขาดทุน ” ไม่ว่าหุ้นจะตกแค่ไหน หากเราไม่ขายเราก็ไม่ขาดทุนแล้ว ทนถือต่อไปเรื่อยๆ หากมันไม่ยอมเขียวสักทีก็ถือไปก่อน ยังไงจำนวนหุ้นก็เท่าเดิม ไม่ขายก็ไม่ขาดทุน

 

หลักการฟังดูดี แต่มันเป็นแบบนั้นจริงไหม

 

การไม่ขายไม่ขาดทุน คือ การเปรียบเทียบราคาตลาดกับราคาในอดีตที่เราซื้อหุ้นมา ซึ่งในทางศาสตร์ของการตัดสินใจเชิงบริหารถือเป็นการเปรียบเทียบที่ผิด เพราะราคาทุนในอดีตถือเป็น Sunk Cost ไม่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงในอนาคต พูดง่ายๆ ว่าตลาดหุ้นไม่เคยสนใจว่าเราซื้อหุ้นมาที่ราคากี่บาท แต่ตลาดหุ้นสนใจว่าปัจจุบันราคาตลาดอยู่ที่กี่บาท คิดง่ายๆ ว่าถ้าราคาทุนมีประโยชน์ เราจะต้องขอขาย SSI ได้ที่ราคาทุน (สมมติว่าเราซื้อมาตอน 2 บาท) แต่ในความเป็นจริง ตลาดหุ้นไม่เคยสนใจหรอกว่าทุนเราคือเท่าไหร่ ดังนั้น การเทียบราคาตลาดกับราคาทุนจึงเป็นการเปรียบเทียบที่ผิดวิธี

 

สิ่งที่ถูกคือการเทียบราคาตลาดกับมูลค่าพื้นฐานของกิจการ

 

เพราะมูลค่าพื้นฐานของกิจการส่งผลต่อการตัดสินใจโดยตรงในอนาคต เพราะตลาดหุ้นสนใจว่ามูลค่าพื้นฐานของกิจการเป็นเท่าไหร่ เพราะในระยะยาว ตลาดหุ้นมักจะพาราคาหุ้นเข้าใกล้มูลค่าพื้นฐานในที่สุด ดังนั้น สิ่งที่เราสนใจคือตอนนี้ ราคาตลาดสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน ถ้าราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน เราก็ควรขาย แต่ถ้าราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน เราก็ควรจะถือ แน่นอนว่าโดยไม่ต้องสนใจเลยว่าต้นทุนของเราคือเท่าไหร่

 

สรุปว่า… ไม่ขายก็ขาดทุน!

 

ยกตัวอย่างเหมือนวันนี้เราถือเงินโบลีวาร์เวเนซูเอล่าไว้ 100 โบลีวาร์ ต่อมาเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นสูง 500% ภายใน 1 ปี จากต้นปีเคยนำเงินไปซื้อไข่ไก่ได้ 70 ฟอง ตอนสิ้นปีกลับนำไปซื้อไข่ไก่ได้แค่ 14 ฟอง แบบนี้เราก็ขาดทุนไปแล้วใช่ไหม ถึงแม้ว่าเราจะมีเงินอยู่ 100 โบลีวาร์เท่าเดิม แต่มูลค่าตามราคาตลาดมันลดลง เราก็ขาดทุนโดยอัตโนมัติอยู่ดี

 

ดังนั้น สิ่งที่อยากจะบอกคืออย่าไปยึดติดกับราคาทุนให้มาก

 

ถ้าราคาตลาดตอนนี้ยังแพงกว่ามูลค่าพื้นฐานกิจการก็ยอมขายออกไปเถอะ เอาเงินต้นไปลงทุนในหุ้นดีๆ เพื่อเอากำไรมาโปะขาดทุนในอดีตดีกว่า ทนถือต่อไปเรื่อยๆ แบบไม่มีจุดหมายก็ไม่รู้ว่าเมื่อไหร่จะหลุดดอยสักที แต่ถ้ามั่นใจในมูลค่าพื้นฐานมาก แบบนี้ก็สามารถถือต่อไปได้อย่างไม่ต้องกังวล เพราะหลายครั้ง นายตลาดก็มีความไร้เหตุผลอยู่บ้างในระยะสั้น

 

คำนวณมูลค่าพื้นฐานกิจการเทียบกับราคาตลาดให้ดี

 

การบอกว่าไม่ขายไม่ขาดทุนก็เหมือนกับคนที่อ้วนขึ้นแต่ไม่ยอมชั่งน้ำหนักแล้วบอกว่าน้ำหนักยังไม่ขึ้นนั่นแหละ อ้วนก็คืออ้วน ไม่ว่าจะชั่งหรือไม่ชั่ง ถ้าอ้วนก็คืออ้วนอยู่ดี

 

โอเค คนเขียนบทความนี้ก็อ้วน ห้ามแซว!

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน

error: เว็บไซต์ป้องกันการ copy