หุ้น BTS กำไรดีแค่ไหน

หุ้น BTS หรือบริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) คือบริษัทผู้ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับรถไฟฟ้าและธุรกิจอื่นที่เกี่ยวข้อง โดยถือว่าเป็นผู้ได้รับสัมปทานในรถไฟฟ้าเส้นหลักตัดผ่านสุขุมวิทและสีลมที่ถือได้ว่าเป็นย่านธุรกิจและการค้าของกรุงเทพมหานคร

 

ถ้ามีการจัดอันดับเรื่ององค์กรที่โดนคนกรุงเทพบ่นบ่อยที่สุด BTS คงต้องติดอันดับเป็นแน่แท้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงต้นปี 2018 ที่เกิดรถไฟฟ้าเสียบ่อยมาก อย่างล่าสุดก็เสียบ่อยทั้งเช้า กลางวัน เย็น ติดต่อกันจนทำให้เกิดเป็นกระแสต่อว่า BTS ต่างๆ มากมายในโลกโซเชียล

 

คำถามคือ หุ้น BTS ทำธุรกิจอะไรและกำไรดีแค่ไหน?

 

1 ธุรกิจระบบขนส่งมวลชน

 

ธุรกิจหลักของบริษัทโดยทำธุรกิจผ่านบริษัทย่อยชื่อ BTSC (ถือหุ้น 97.46%) ได้รับสัมปทานรถไฟฟ้าจากกทม.ตั้งแต่ปี 2535 ทั้งสายสุขุมวิทและสีลม รวม 23.5 กิโลเมตร และจะสิ้นสุดสัญญาในปี 2572 (สัมปทาน 30 ปี เริ่มให้บริการครั้งแรกปี 2542) โดยในปี 2556 บริษัทได้ขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิจากรถไฟฟ้าสายหลักนี้ ตั้งแต่ปี 2556 จนถึงสิ้นสุดปีสัมปทานให้กับกองทุน BTSGIF โดยบริษัทยังคงถือหุ้นอยู่ 33.33% ในกองทุนนี้ ในปี 2555 บริษัทได้เข้าเซ็นสัญญาให้บริการเดินรถและซ่อมบำรุง ส่วนต่อขยายสีลม 1 (สะพานตากสิน – วงเวียนใหญ่) ส่วนต่อขยายสีลม 2 (วงเวียนใหญ่ – บางหว้า) และสายรถไฟฟ้าเดินหลังหมดสัมปทานชุดเก่าจนถึงปี 2585 นอกจากนี้ ในปี 2559 BTS ยังร่วมกับ STEC และ RATCH จัดตั้งกิจการร่วมค้า BSR และชนะประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู (แคราย – มีนบุรี) และรถไฟฟ้าสายสีเหลือง (ลาดพร้าว – สำโรง) รวมไปถึงส่วนต่อขยายอีกด้วย

 

2 ธุรกิจสื่อโฆษณา

 

ธุรกิจสื่อโฆษณาของ BTS ดำเนินโดยบริษัท VGI (BTS ถือหุ้นทางตรงและทางอ้อมรวม 70.62%) โดยทำธุรกิจสื่อนอกบ้านครอบคลุมพื้นที่ 5 ส่วนสำคัญ ได้แก่ สื่อในระบบขนส่งมวลชน สื่อกลางแจ้ง (ผ่าน MACO) สื่อในอาคารสำนักงาน (ผ่าน POV) สื่อในสนามบิน (ผ่าน aero media group) และการสาธิตสินค้า (ผ่าน demo power) และธุรกิจสื่อดิจิตัลผ่าน Rabbit Group

 

3 ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

 

ธุรกิจประกอบด้วยอสังหาริมทรัพย์ที่พักอาศัย อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ และที่ดิน

 

4 ธุรกิจบริการ

 

ธุรกิจสนับสนุนธุรกิจหลักในส่วนอื่น เช่น ธุรกิจ e-money ธุรกิจบัตรเงินสด ธุรกิจนายหน้าประกันภัย

 

ภาพรวมรายได้ของ BTS มาจากธุรกิจสื่อโฆษณาและให้เช่าพื้นที่ในสถานีรถไฟฟ้าประมาณ 30% รายได้จากรถไฟฟ้าส่วนต่อขยายและการติดตั้งงานระบบประมาณ 30% ส่วนแบ่งกำไรจาก BTSGIF ประมาณ 10% ส่วนที่เหลือเป็นรายได้อื่น

 

งบการเงิน BTS ปี 2558 – 2561 (รอบงบการเงินปิดสิ้นเดือนมีนาคม)

 

ปี 2558

รายได้ 9,039.47 ล้านบาท

กำไรสุทธิ 2,944.03 ล้านบาท

 

ปี 2559

รายได้ 10,816.07 ล้านบาท

กำไรสุทธิ 4,141.08 ล้านบาท

 

ปี 2560

รายได้ 10,405.77 ล้านบาท

กำไรสุทธิ 2,003.48 ล้านบาท

 

ปี 2561

รายได้ 17,448.04 ล้านบาท

กำไรสุทธิ 4,415.71 ล้านบาท

 

สังเกตว่ากำไรสุทธิของ BTS อยู่ในช่วง 2,000 – 4,000 ล้านบาทต่อปี สาเหตุที่กำไรค่อนข้างผันผวนมากส่วนหนึ่งเพราะบริษัทมีรายได้จากอสังหาริมทรัพย์ซึ่งรับรู้เป็นก้อน และยังมีการควบรวมกิจการอย่างหลายครั้ง แต่อย่างไรก็ตาม กำไรของกิจการก็ทรงตัวอยู่เหนือระดับ 2,000 ล้านบาทต่อปีได้อย่างต่อเนื่อง

 

หากมองในมุมนักลงทุน BTS น่าจะเป็นแนวปันผลเสียมากกว่า

 

ตลอดระยะเวลา 5 ปีที่ผ่านมาก BTS จ่ายเงินปันผลในระดับ 6.20, 6.59, 7.95, 4.10 และ 3.82 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ แต่ราคาหุ้นกลับไม่ค่อยไปไหน 5 ปีที่ผ่านมาถ้าถือหุ้นมาตั้งแต่สิ้นปี 2557 จนถึงปัจจุบันก็แทบจะไม่ได้กำไรจากส่วนต่างราคาหุ้นเลย เพราะมูลค่าบริษัททรงตัวอยู่แถว 100,000 ล้านบาทมาตลอด จะมีได้กำไรก็มาจากวอแรนต์ซึ่งก็ยังต้องรอการแปลงสภาพอยู่ดี

 

ล่าสุด BTS ประกาศตั้งเป้ากำไรโต 200% ใน 5 ปี ก็ต้องมาคอยตามดูกันว่าจะสำเร็จไหม แต่ส่วนหนึ่ง BTS ก็คงต้องหันมาปรับภาพลักษณ์องค์กรให้เป็นมิตรกับผู้บริโภคมากขึ้นกว่านี้ เพราะการเติบโตของบริษัทหลายส่วนมาจากธุรกิจสื่อและอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้ผูกขาดเหมือนรถไฟฟ้า

 

ถ้า BTS ยังปรับอารมณ์ผู้บริโภคให้รัก BTS ขึ้นไม่ได้ ต่อไปผู้บริโภคก็คงต้องคิดหนักเวลาจะอุดหนุนธุรกิจในเครือ BTS ด้วยเช่นกัน

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

อัพเดทล่าสุดเมื่อ : 27 มิถุนายน 2018