ธุรกิจ

Duckhorn Portfolio Inc บริษัทไวน์ที่กำลังเติบโตและมอบคุณค่าหลากมิติ

Duckhorn Portfolio Inc บริษัทไวน์ที่กำลังเติบโตและมอบคุณค่าหลากมิติ

Duckhorn Portfolio Inc บริษัทไวน์ที่กำลังเติบโตและมอบคุณค่าหลากมิติ

 

Duckhorn เป็นบริษัทที่ผลิตและจัดจำหน่ายไวน์คุณภาพสูงพร้อมด้วยแบรนด์ที่หรูหราอันมีต้นกำเนิดมาจากถิ่นอเมริกาเหนือ โดยราคาไวน์ต่อขวดที่ขายเองมีมูลค่าตั้งแต่ 20-200 เหรียญต่อขวดเลยทีเดียว

 

นอกจากนี้บริษัทยังมีสายส่งและร้านค้าในเครือครอคลุมทั่วประเทศ และที่สำคัญคือช่วงที่เกิด COVID-19 นี้ก็เป็นแรงขับที่ทำให้อุตสาหกรรมไวน์ในอเมริกาเติบโตขึ้นมากกว่า 10% จากช่วงที่ผู้คนล็อกดาวและทำอาหารมื้อพิเศษซึ่งมีไวน์เป็นส่วนผสมมากขึ้น

 

เนื่องจากบริษัทเพิ่งเข้าตลาดได้ไม่นาน สิ่งที่บริษัทจะโฟกัสต่อจากนี้เป็นการเร่งขยายช่องทางการขายในส่วน Direct to Customer ให้มากขึ้นกว่าเดิมเพื่อให้ได้ Economic of Scale ลดค่าใช้จ่ายในระยะยาว กอปรกับเพิ่มศักยภาพของผลิตภัณฑ์ให้เป็นที่ยอมรับพร้อมด้วยคุณภาพมากยิ่งขึ้น

 

แต่กระนั้นแล้วบริษัทเองก็นับว่ามีคู่แข่งที่มากและกว้างขวางมากจากผืนแผ่นดินสหรัฐอันยิ่งใหญ่นี้ บริษัทเองก็มีคู่แข่งมากกว่า 1000 บริษัทเฉพาะในสหรัฐ โดยกว่า 50% ของยอดขายไวน์มาจาก 6 บริษัทบนสุดอย่าง E&JGallo, Constellation, Trinchero, Jackson Family Wines, Ste. Michelle และ The Wine Group

 

หากแต่บริษัทที่ว่ามานี้เมื่อเฉลี่ยยอดขายต่อขวดแล้วบริษัทแต่ละที่นั้นขายได้เพียงขวดละ 8 เหรียญเท่านั้นครับ ซึ่งว่ากันตามตรงแล้วจากการที่บริษัทคงความสามารถในการขายไวน์ในราคา 20-200 เหรียญต่อขวดนับว่าเป็นแต้มต่อที่ทำให้บริษัทเหนือกว่าบริษัทที่กล่าวมาเลยครับ จากนี้ไปคงเป็นการแข่งขันในสังเวียนนี้หลัง IPO แล้วครับ ว่าบริษัทจะสามารถเติบโตและกิน Market Share ไปมากขนาดไหน (คร่าว ๆ ตอนนี้บริษัทเป็น Pure Play Luxury Wine ซึ่งมี Market Share อยู่อันดับที่ 11)

 

บริษัทมีงบการเงินคร่าวๆ ย้อนหลัง ดังนี้

ปี 2019

บริษัทมีรายได้ 238.64 ล้านเหรียญ

บริษัทมีกำไรขั้นต้น 113 ล้านเหรียญ (คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 47.35%)

บริษัทมี EBITDA อยู่ที่ 76.23 ล้านเหรียญ (คิดเป็น EBITDA Margin ที่ 31.94%)

บริษัทมีกำไรสุทธิที่ 22.38 ล้านเหรียญ (คิดเป็นกำไรสุทธิที่ 9.26%)

 

ปี 2020

บริษัทมีรายได้ 267.43 ล้านเหรียญ (คิดเป็นดารเติบโต 12.06%)

บริษัทมีกำไรขั้นต้น 136.88 ล้านเหรียญ (คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 51.18%)

บริษัทมี EBITDA อยู่ที่ 80.02 ล้านเหรียญ (คิดเป็น EBITDA Margin ที่ 29.92%)

บริษัทมีกำไรสุทธิที่ 32.55 ล้านเหรียญ (คิดเป็นกำไรสุทธิที่ 12.11%)

 

ปี 2021 (คำนวณแบบ 12 เดือนล่าสุด TTM)

บริษัทมีรายได้ 331.76 ล้านเหรียญ (คิดเป็นการเติบโต 24.05%)

บริษัทมีกำไรขั้นต้น 167.35 ล้านเหรียญ (คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 50.44%)

บริษัทมี EBITDA อยู่ที่ 90.36 ล้านเหรียญ (คิดเป็น EBITDA Margin ที่ 27.24%)

บริษัทมีกำไรสุทธิที่ 55.61 ล้านเหรียญ (คิดเป็นกำไรสุทธิที่ 16.87%)

 

จากตัวเลขที่ได้เห็นนี้ พอจะสรุปได้คร่าว ๆ 2 กรณี

 

1) บริษัทมีส่วนที่กำไรเหือดไปจากตรงบรรทัดระหว่าง EBITDA กับ Net Profit ครับ นั่นหมายความว่าบริษัทโดนผลกระทบจากค่าเสื่อมและค่าดอกเบี้ยจ่ายที่สูง

 

และข่าวดีคือบริษัทเองเริ่ม Break Even บ้างแล้ว สังเกตจาก Net Margin ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

 

2) บริษัทเองน่าจะอยู่ในช่วงที่กำลังลงทุนและรอดอกผล โดยสังเกตจากการที่เทรนด์ของ EBITDA Margin ที่ลดลงเรื่อย ๆ อันเป็นผลมาจากการขยายตัวของ SG&A รวมถึงการลงทุนในช่องทางการจำหน่ายที่มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น

 

 

นับว่าเป็นอีกหนึ่งบริษัทครับที่มีความแปลกใหม่และหาไม่ค่อยได้ในประเทศไทย ธุรกิจไวน์นี้นอกจากจะเป็น Inflation Hedge แล้ว (ผ่านการขึ้นราคาสินค้าไปที่ผู้ซื้อได้)

 

 

บริษัทยังมีส่วนช่วยให้ชุมชนที่ทำการเกษตรเกิดผลิตภาพมากขึ้นด้วยครับ และเป็นผู้ที่การันตีราคาพืชผลทางการเกษตรว่าเกษตรกรจะสามารถขายผลผลิตของเขาได้แน่ ๆ ซึ่งทางบริษัทจะเป็นคนนำผลผลิตนี้ไปต่อยอดสร้างสินค้าที่มี Margin มากกว่านั่นเอง

 

 

สิ่งหนึ่งที่อยากบอกท่านผู้อ่านคือในช่วงเวลา 5-10 ปีที่ผ่านมา สิ่งหนึ่งที่มีราคาสูงขึ้นเสมอๆ และให้ผลตอบแทนเหนือกว่าตลาดหุ้นนอกจากนาฬิกา กระเป๋า ผลงานศิลปะแล้ว ไวน์เองก็เป็นหนึ่งในนั้น ที่สำคัญคือยิ่งมีการบ่มไวน์ ณ อุณภูมิที่พอเหมาะกับเวลาที่มากขึ้นเรื่อย ๆ ก็ยิ่งทวีคุณค่าให้ไวน์นั้น ๆ มีราคาที่สูงมากขึ้นเสมือนกับเป็นของสะสมล้ำค่าที่กินได้

 

การสะสมไวน์เองเลยเปรียบเสมือนคุณค่าทางจิตใจที่สามารถจับต้องลิ้มรสได้ หากบริษัทสามารถรักษาความสามารถในการแข่งขัน ทำ R&D รวมถึงขยายพอร์ตสินค้าในมือของตัวเองเพื่อทรงคุณค่ามากขึ้นแล้ว เราอาจเห็นไวน์ของ Duckhorn เป็นของสะสมขึ้นชื่อในอนาคตก็เป็นได้

 

นับเป็นอีกบริษัทที่สร้างคุณค่าทางใจ สร้างผลิตภาพให้แก่เกษตรกร และมอบการเติบโตรวมถึงคุณค่าจากผลตอบแทนระยะยาว (จากช่วงการเติบโตที่น่าจะสเกลไปได้หากยอดขายโตพอจะคุ้มทุน) แก่ผู้ถือหุ้น รวมถึงนักทานและนักสะสมอีกด้วย

 

ลงทุนศาสตร์ – Investerest

ติดตามบทความดีดีกดที่นี่เลย FACEBOOK , OFFICIAL LINE และ WEBSITE

 

พิเศษ! เข้ากลุ่มเรียนหุ้นออนไลน์ฟรีกับลงทุนศาสตร์แบบไม่มีเงื่อนไขได้ที่ : เรียนหุ้นฟรีกับลงทุนศาสตร์

 

อ้างอิง

ตัวเลขการเงินรวบยอด

https://app.koyfin.com/fa/0696b7df-58cc-4816-9fb8-218178ca488b/eq-ptuj9n

รายงาน Quater Filling (Form 10-k)

https://ir.duckhorn.com/overview/default.aspx

 

อัพเดทล่าสุดเมื่อ :

เกี่ยวกับผู้เขียน

ลงทุนศาสตร์

ผมเขียนบทความเกี่ยวกับการลงทุนตั้งแต่เบื้องต้น เหมาะสำหรับผู้ลงทุนหรือผู้ที่มีความสนใจที่จะลงทุนที่รักหรือมีทีท่าว่าจะรักในศาสตร์ของการลงทุนเหมือนกัน