ทำไมดร.นิเวศน์ถึงเลือกหุ้น BCP และ BCPG

หุ้น BCP หรือบริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันขนาด 120,000 บาร์เรลต่อวัน และธุรกิจจำหน่ายน้ำมันสำเร็จรูปทั้งค้าปลีกและค้าส่งเป็นหลัก

นอกจากนี้ยังถือหุ้นบริษัทอื่นอยู่ในเครืออีกมาก ยกตัวอย่างเช่น หุ้น BCPG หรือบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) ที่ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน รวมถึงลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน

หากใครค้นหาข้อมูลรายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่ของธุรกิจทั้ง 2 จะค้นพบว่าคุณพิสชา เหมวชิรวรากรถือหุ้นBCP อยู่ 8,000,000 หุ้น หรือเทียบเท่ากับ 0.58% ของกิจการรวม และถือหุ้น BCPG อยู่ 12,000,000 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วน 0.60% ของกิจการรวม

ทุกคนที่เป็นนักลงทุนคงคิดเหมือนกันว่าการถือหุ้นครั้งนี้น่าจะเป็นการตัดสินใจของดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากรเป็นแน่ วันก่อน ลงทุนศาสตร์มีโอกาสได้สัมภาษณ์ดร.นิเวศน์ในงานสังสรรค์ประจำปีของสมาคมนักลงทุนเน้นคุณค่า (ประเทศไทย) จึงถือโอกาสนำคำตอบมาเล่าให้ทุกคนฟัง

ทำไมดร.นิเวศน์ถึงเลือกหุ้น BCP และ BCPG

ดร.นิเวศน์ให้เหตุผลว่าดร.นิเวศน์เน้นลงทุนในหุ้นที่มีค่า PE ต่ำ คือราคาไม่แพง และมีเงินปันผลสูง ถึงแม้ว่าหุ้นบางจากจะถือว่าเป็นหุ้นโภคภัณฑ์ แต่ก็ถือได้ว่าเป็นหุ้นโภคภัณฑ์ที่มีขนาดใหญ่ของประเทศและมีความแน่นอนในธุรกิจระดับหนึ่ง

ถึงแม้ว่าบางจากจะไม่ใช่หุ้นที่มีการเติบโตโดดเด่นชัดเจน แต่บริษัทก็สามารถทำผลกำไรได้ระดับ 4,000 – 5,000 ล้านบาทอย่างสม่ำเสมอเรื่อยๆ ดูมูลค่าหุ้นผ่านค่าอัตราส่วน PE ก็ไม่แพงไม่ถึง 10 เท่า ที่สำคัญคือให้เงินปันผลค่อนข้างสูง โดยจ่ายมากกว่า 5 – 6 % ซึ่งมองว่า %yield ระดับนี้น่าสนใจในสถานการณ์ตลาดแบบนี้

นอกจากนี้ บริษัทยังถือสินทรัพย์อยู่อีกหลายอย่างมาก ซึ่งถ้าไปประเมินมูลค่าทีละก้อนแล้วจะรู้สึกว่า Market Capitalization หรือมูลค่าของบางจากวันนี้ไม่ได้แพงเลย เพราะสินทรัพย์ที่บางจากถืออยู่เรียกว่าหลายอย่างมีมูลค่าสูง ถึงแม้ว่าอีกหลายสินทรัพย์จะไม่ค่อยถูกใจดร.นิเวศน์เท่าไหร่ก็ตาม

ส่วนประเด็นเรื่อง BCPG ดร.นิเวศน์ไม่ได้ให้มุมมองไว้ละเอียดมากนัก แต่กล่าวเพียงว่าชอบที่การเติบโตของบริษัท แต่ก็ไม่ได้ขยายความตรงไหนเป็นพิเศษ

ใครที่เห็นนามสกุลเหมวชิรวรากรปรากฎอยู่บนรายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่แบบนี้ก็พอจะหายข้องใจถึงเหตุผลไปได้จากบทความที่เก็บมาฝากในวันนี้ ซึ่งก็ตรงกับแนวคิดการลงทุนที่ดร.นิเวศน์พูดมาตลอดว่าช่วงนี้เน้นลงทุนในหุ้นถูก ปันผลสูง และกิจการค่อนข้างมีความแน่นอนเป็นหลัก

ทั้งหมดทั้งมวลนี้สรุปใจความสำคัญมาให้นักลงทุนอ่านกัน เพื่อเป็นข้อคิดในการลงทุน และอาจจะสามารถนำไปประยุกต์ใช้กับการลงทุนของตนเองได้ในอนาคต