หลักการหาหุ้นเด้ง ในยามวิกฤต

ในยามสถานการณ์ตลาดปรกติ การหาหุ้นเด้งมักจะค่อนข้างทำได้ยาก และมุ่งเน้นไปที่หุ้นเติบโต หรือ Growth Stock เป็นหลัก การลงทุนแบบนี้มีความเสี่ยงอยู่พอสมควร เพราะหุ้นจะต้องเติบโตจริง และตลาดก็ค่อนข้างจะมีความคาดหวังต่อหุ้นมาก PE มักจะสูง ถ้าพลาดก็จะเจ็บหนักพอสมควร

แต่ช่วงวิกฤตจะมีหุ้นอีกลักษณะที่พอหาหุ้นเด้ง

หุ้นที่ทำท่าจะเด้งที่เราควรมองหาในยามวิกฤต คือ หุ้นแข็งแกร่ง หรือ Stalwarts ปรกติหุ้นกลุ่มนี้มักเป็นผู้นำตลาด มีสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง มีความสามารถในการแข็งขันระดับสูง แต่มักโตช้า และราคามักจะสมมูลค่าอยู่เสมอ การซื้อหุ้นกลุ่มนี้ในช่วงเวลาปรกติอาจสร้างกำไรได้ไม่มาก ส่วนใหญ่ให้ผลตอบแทนประมาณการเติบโตของกำไรบริษัท เช่น ปีละ 5 – 10 % ซึ่งสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นเด้ง ตัวเลขเท่านี้ถือว่าไม่มากเพียงพอ

ช่วงวิกฤตจะขยายผลตอบแทนของหุ้นแข็งแกร่งได้

หุ้นแข็งแกร่งที่ปรกติซื้อขายกันในราคาแพง หรือเหมาะสมมูลค่าตลอด มีโอกาสที่ราคาจะลดลงได้มากจากภาวะวิกฤต โดยเฉพาะวิกฤตเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมของทั้งประเทศและตลาดหุ้น ไม่ว่าหุ้นแข็งแกร่งแค่ไหนก็มีโอกาสที่ราคาหุ้นจะลดลงได้มาก เช่น ตกลงมามากกว่า 50% หรือ 70% เปิดโอกาสการสร้างผลตอบแทนระดับ 100% ได้ เมื่อวิกฤตผ่านพ้นไป

การหาหุ้นเด้งในวิกฤตจึงควรมองหาหุ้นแข็งแกร่งเป็นหลัก

เหตุผลสำคัญ คือ หุ้นกลุ่มนี้แข็งแกร่ง และมีแนวโน้มจะสามารถผ่านวิกฤตไปได้ แถมยังมีโอกาสให้ผลตอบแทนในระดับที่สูงกว่าปรกติมาก หากวิกฤตยาวนานยืดเยื้อ การถือหุ้นแข็งแกร่งก็ย่อมสร้างความเชื่อมั่นได้ดีมากกว่าการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กหรือกลางที่เป็นหุ้นเติบโต

ช่วงวิกฤตจึงเหมาะกับการเข้าเก็บหุ้นแข็งแกร่งในราคาถูกมาก ๆ

หากวิกฤตจบสิ้นแล้ว หรือราคาขึ้นมาจนสะท้อนมูลค่า เมื่อเทียบกับไม่เกิดวิกฤตแล้ว การขายหุ้นแข็งแกร่งออกไปจะช่วยสร้างผลตอบแทนสูงสุดในระยะเวลาอันสั้น แต่หากจะถือต่อ นักลงทุนจะต้องทำความเข้าใจก่อนว่า ผมตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับมาจะไม่ได้สูงเหมือนช่วงก่อนหน้าอีกแล้ว ผลตอบแทนอาจจะกลับไปประมาณการเติบโตของกำไรบริษัท เช่น ปีละ 5 – 10 % นั่นก็ต้องมาถามตัวเองว่าเป็นตัวเลขที่พึงพอใจแล้วหรือยัง

Enjoy Crisis!