เมื่อไหร่ที่ควร... ขายหุ้น | ลงทุนศาสตร์ Investerest.co

ขายหุ้น เป็นเรื่องธรรมดาของการลงทุน เมื่อมีซื้อก็ต้องมีขาย แต่การขายหุ้นกลับเป็นปัญหาสำหรับนักลงทุนหลายคน โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนระยะยาวที่มักจะขายหุ้นไม่เก่ง และบางทีก็ทนถือจนกำไรหายไปจนหมด

การขายหุ้นเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญไม่แพ้การซื้อหุ้น

กลยุทธ์การซื้อ ถือ และขาย ควรจะต้องถูกกำหนดไว้ก่อนการลงทุนเสมอ เอาง่ายๆ ว่าเมื่อไหร่ที่เราซื้อหุ้น เราควรจะคิดเลยว่าเราจะขายหุ้นตัวนี้ออกไปเมื่อไหร่ เพราะการไม่วางแผนไว้ก่อนล่วงหน้า อาจนำมาซึ่งความผิดพลาดและขายหุ้นผิดเวลาจนอาจนำมาซึ่งผลขาดทุนได้

4 เหตุผลที่เป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจในการ… ขายหุ้น

1 ราคาหุ้นวิ่งไปสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน

ปัจจัยข้อนี้คือหัวใจสำคัญลงทุน หากเมื่อไหร่ที่ราคาสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน นักลงทุนควรขายหุ้นนั้นออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนที่วางแผนเข้าซื้อหุ้นด้วยเหตุผลว่าหุ้นราคาถูกก็ควรจะขายหุ้นออกไปเมื่อราคาหุ้นแพงแล้ว หรือราคาวิ่งจนมาชนมูลค่า

2 สมมติฐานผิด

ทุกครั้งที่เราลงทุนและประเมินมูลค่าก่อนเข้าซื้อหุ้น เรื่องสำคัญที่เราจะต้องสนใจคือสมมติฐานในการลงทุนซึ่งนำไปสู่การประเมินมูลค่า เช่น การเติบโตของกำไร การชนะประมูลโครงการใหม่ การเติบโตของรายได้ เป็นต้น เมื่องบการเงินออกมา หรือมีเหตุการณ์อะไรเกิดขึ้นที่ทำให้หรือแสดงให้เห็นว่าสมมติฐานที่ใช้ในการลงทุนตอนต้นเปลี่ยนไป นักลงทุนต้องทำการเปลี่ยนสมมติฐานใหม่ และประเมินมูลค่าใหม่ หากมูลค่าที่ได้สูงกว่าราคาตลาดก็ควรขายไปเสีย

3 พื้นฐานกิจการเปลี่ยน

เราถือหุ้นลงทุนยาวเท่าไหร่ เราก็ต้องยิ่งมองภาพพื้นฐานธุรกิจไปยาวไปตามเวลาที่คิดจะถือลงทุนเท่านั้น เมื่อเห็นถึงแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมหรือธุรกิจเกิดขึ้น นักลงทุนควรกลับมาพิจารณาถึงผลที่จะส่งผลต่อมูลค่าพื้นฐานของกิจการบริษัท ยิ่งปัจจัยเปลี่ยนแปลงรุนแรงมากเท่าไหร่ นักลงทุนยิ่งต้องพิจารณาเรื่องการขายหุ้นมากเท่านั้น

ประเด็นเรื่องการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานค่อนข้างสำคัญ เพราะในบางกรณี ถึงแม้ว่าราคาจะต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน เราก็อาจจะจำเป็นต้องขายหุ้นก็ได้ โดยนักลงทุนต้องพิจารณาโอกาสว่าราคามีโอกาสจะขึ้นไปถึงที่เราประเมินไว้หรือเปล่า หุ้นบางตัวถูกมากเพราะภาพอนาคตในระยะยาวไม่ดี ตลาดจึงให้มูลค่าไม่มาก ถึงแม้เราซื้อหุ้นมาถูก แต่ราคาก็อาจไม่ขึ้น จนสุดท้ายธุรกิจเปลี่ยน มูลค่าพื้นฐานอาจจะลดลงจนต่ำกว่าราคาทุนของเราก็ได้

4 ปัญหาเรื่องความไม่โปร่งใส

ปัญหาเรื่องความไม่โปร่งใสของกิจการ ถือเป็นประเด็นปัญหาที่น่ากังวลที่สุดในทุกปัจจัย เหตุผลเพราะถ้าผู้บริหารไม่โปร่งใส อาจหมายถึงตัวเลขต่างๆ ที่อยู่ในงบการเงินอาจจะผ่านการตกแต่ง หรือทำให้ดูดีมาก่อนแล้ว ความน่าเชื่อถือของมูลค่าพื้นฐานที่คำนวณได้จะยิ่งต่ำลงไปอีก แบบนี้ถึงแม้ราคาจะถูก แต่ความไม่แน่นอนก็อาจจะสูงจนไม่คุ้มที่จะลงทุนก็ได้

ดังนั้น หากบริษัทมีเรื่องที่ทำให้เชื่อมั่นได้ว่ากิจการมีความไม่โปร่งใสที่มีนัยสำคัญกับธุรกิจมาก เราอาจต้องพิจารณาขายหุ้นเพื่อลดความเสี่ยงของการลงทุนลง

จุดตัดของการขายคือ “มูลค่าพื้นฐาน” เป็นสำคัญ

เพราะปัจจัยข้อแรกก็ต้องใช้มูลค่าพื้นฐานเป็นตัวชี้วัด หรือการเปลี่ยนสมมติฐาน พื้นฐานกิจการเปลี่ยน หรือความไม่โปร่งใส นักลงทุนก็สามารถนำปัจจัยแวดล้อมต่างๆ มาปรับในโมเดลการประเมินมูลค่าหุ้น เพื่อหามูลค่าพื้นฐานใหม่ของกิจการ เพื่อจะได้รู้ว่าควรจะตัดสินใจอย่างไรต่อไปได้

การประเมินมูลค่าหุ้น จึงเป็นพื้นฐานความรู้ ที่จะทำให้เราซื้อขายหุ้นได้ดีมากขึ้น ถึงแม้อาจจะไม่ได้หมายถึงความแม่นยำ 100 % แต่การตัดสินใจอย่างมีระบบเป็นพื้นฐานก็สามารถช่วยป้องกันเราจากอคติจากการลงทุนได้